Нейросети не платят по долгам: как лопнула ИИ-витрина финтеха Klarna

Шведская финтех-компания Klarna потеряла около 60% капитализации за несколько месяцев после IPO. Акции упали на четверть за один день, когда компания отчиталась об убытке в 273 миллиона долларов за 2025 год и резком росте резервов под кредитные потери.

Перед размещением Klarna активно продавала инвесторам ИИ-нарратив: один чатбот делает работу 700 операторов, две трети клиентских обращений закрывает без людей, 90% сотрудников пользуются генеративным ИИ ежедневно — всё это было частью официального кейса OpenAI и аргументом для инвесторов. Реальность оказалась прозаичнее: людей уволили слишком много, качество сервиса просело, часть сотрудников пришлось нанимать обратно. Когда финансовые результаты разошлись с ожиданиями, весь ИИ-нарратив перестал кого-либо интересовать — рынок переключился на кредитные риски и стоимость фондирования, где у Klarna всё оказалось хуже, чем в красивых презентациях.

История Klarna вполне может стать репетицией для будущего бума IPO ИИ-стартапов и примкнувших к ним компаний. Klarna использовала ИИ как надстройку к обычному кредитному бизнесу, и когда бизнес-модель не сошлась, надстройка его не спасла. На этом фоне интересно, как публичный рынок встретит размещения, например, OpenAI с Anthropic, и сойдётся ли экономика там.

На скриншоте — кейс с сайта OpenAI про Klarna, которая «использует искусственный интеллект, чтобы революционизировать личные покупки, обслуживание клиентов и производительность сотрудников».