Alibaba предупреждает о пузыре в США, но сама бежит вкладывать миллиарды

Председатель компании Alibaba заявил о признаках наличия «пузыря» на рынке американского ИИ. Разделяем скептический настрой Джо Цая… Но возникают несколько вопросов.

Например, возьмём «чрезмерные инвестиции с опережением спроса» на американском рынке и «спекулятивные» вложения в дата-центры. А есть ли такой спрос на рынке Китая? Особенно учитывая, опираясь на ту же статью, «пробуксовывающий» рост его экономики в последние годы, высокую безработицу и слабую потребительскую активность?

А если его нет, то почему Alibaba, другие китайские компании и даже Банк Китая синхронно инвестируют сопоставимые с американскими компаниями деньги в развитие своего собственного ИИ? Одни только Alibaba планируют вложить минимум 52 миллиарда долларов в облачную инфраструктуру и ИИ за следующие 3 года. Является ли это вынужденным ответом на американские инвестиции, или Китай и его компании нашли способ создать спрос на рынке и научить ИИ приносить прибыль?

Зачем компания, говоря о чрезмерности инвестиций и опережении спроса, объявила о возобновлении найма сотрудников после 12 кварталов сокращений?

Оправдан ли рост на 24% гонконгского индекса Hang Seng Tech, включающий ведущие технологические компании (и Alibaba тоже)? Особенно учитывая, что значимыми катализаторами роста стали встреча Си Цзиньпина с лидерами технологического сектора и энтузиазм вокруг моделей DeepSeek. Не является ли такой рост также спекулятивным и схожим по своей природе с хайпом вокруг ИИ в США?

Пока слова председателя Alibaba, не лишённые оснований, напоминают скорее словесную интервенцию с целью повлиять на рынок — потому что сама компания старается по темпам инвестиций и разработки ИИ не отставать от американских коллег.